“目前M2增速高于名義GDP增速較多，貨幣供應總體較為充裕�！苯�日，央行發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，保持松緊適度，適時預調微調。

　　貨幣政策保持松緊適度

　　央行指出，未來將采取綜合措施維護金融穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線�！暗谌�季度以來，中國經(jīng)濟下行壓力較大，價格漲幅保持低位，外匯占款變化、美聯(lián)儲加息預期等不確定因素有所增多�！毖胄斜硎尽�

　　民生銀行金融市場部首席分析師李志強據(jù)記者表示，三季度貨幣執(zhí)行報告總體表明的態(tài)度與二季度沒有太大變化。貨幣政策還是要穩(wěn)健以保證實體經(jīng)濟不出現(xiàn)大的風險。未來大的方向還是進一步靈活調控。

　　對于下一步降準降息問題，他表示，從上周五公布的美國數(shù)據(jù)來看，市場預期美國12月份加息的可能性比較大。中國央行的貨幣政策一定程度也會受到市場預期的影響，短期內(nèi)降息降準的可能性不太大。

　　“如果12月美聯(lián)儲加息沒有達成，貨幣政策可能會在12月中下旬有進一步動作。”李志強說。

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也持相同看法，他據(jù)記者指出，無論市場中利率水平如何，作為中央銀行，基準利率水平壓到相對較低程度還是需要的�，F(xiàn)在美國利率是0.25%，日本是0。中國央行與國際相比，不是沒有繼續(xù)往下調整的空間。

　　“未來貨幣政策一定程度穩(wěn)健對于扭轉市場預期起到作用�，F(xiàn)在央行的貨幣政策從無風險利率水平來看的確達到了前幾十年少有的低點。銀行同業(yè)拆解利率達到2%以下，這與前些年相比是調整了許多�！惫�田勇說。

　　但是，他也表示，目前PPI的確是持續(xù)往下走，但是CPI這塊仍然保持了正值。居民感受更深的是CPI而不是PPI。與此同時，儲蓄存款仍然是中國居民資產(chǎn)保有的主要方式。在這種情況下如果央行繼續(xù)將利率水平往下壓，會顧及普通百姓的承受能力。

　　下階段六大貨幣思路

　　“鼓勵和引導金融機構加大對制造強國建設的支持，繼續(xù)做好產(chǎn)業(yè)結構戰(zhàn)略性調整、基礎設施建設和船舶、流通、能源、科技、文化等重點領域改革發(fā)展的金融服務”。央行在三季度貨幣政策展望中指出。

　　光大證券宏觀團隊指出，上述表述與以往貨幣政策執(zhí)行報告表述有較大區(qū)別。央行不再像過去那樣要求加大向“三農(nóng)”、小微企業(yè)的信貸投放。這是信貸投放結構導向的重大轉變。這將有效提升信貸對實體經(jīng)濟增長的拉動力，改善經(jīng)濟增長前景。

　　貨幣報告針對下一階段依舊提出六大貨幣政策思路。一是綜合運用多種貨幣政策工具，加強和改善宏觀審慎管理，優(yōu)化政策組合，保持適度流動性實現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長；二是盤活存量、優(yōu)化增量，支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級；三是進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。四是完善金融市場體系，切實發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)定經(jīng)濟增長、推動經(jīng)濟結構調整和轉型升級、深化改革開放和防范金融風險方面的作用。五是深化金融機構改革，通過增加供給和競爭改善金融服務。六是有效防范和化解系統(tǒng)性金融風險，切實維護金融體系穩(wěn)定。